미국 도매 물가 하락: 인플레이션 압력 완화 증거

2024년 6월 13일 작성

워싱턴(AP) - 미국 도매 물가가 5월에 하락하며 인플레이션 압력이 완화되고 있다는 최신 신호가 나타났습니다. 이는 연방준비제도(Fed)가 금리 인하 시기를 고려하는 가운데 중요한 데이터로 작용할 수 있습니다.

미 노동부는 목요일 발표에서 소비자에게 도달하기 전 단계의 인플레이션을 추적하는 생산자 물가 지수(PPI)가 4월에서 5월까지 0.2% 하락했다고 보고했습니다. 이는 4월의 0.5% 상승 이후 나타난 것으로, 휘발유 가격이 7.1% 급락한 것이 주요 원인입니다. 전체적으로 이번 하락은 지난해 10월 이후 가장 큰 폭의 하락입니다.

도매 물가와 소비자 인플레이션

1년 전과 비교했을 때 도매 물가는 2.2% 상승했으며, 이는 4월의 2.3% 상승보다 약간 낮아진 수치입니다. 변동성이 큰 식품 및 에너지 비용을 제외한 핵심 생산자 물가 지수는 4월과 동일하게 유지되었고, 지난해 같은 기간에 비해 2.3% 상승했습니다.

식품 가격은 4월에서 5월까지 0.1% 하락했습니다. 특히 달걀 가격은 35% 급락했으며, 컴퓨터 및 컴퓨터 장비는 1.2% 하락, 가전 제품 가격은 0.5% 하락했습니다.

생산자 물가 지수의 중요성

생산자 물가 지수는 소비자 인플레이션의 향방을 예측하는 데 중요한 역할을 합니다. 일부 의료 및 금융 서비스 비용을 포함하여 Fed가 선호하는 인플레이션 지표인 개인 소비 지출(PCE) 물가 지수를 작성하는 데 사용되기 때문입니다.

이번 도매 물가 지수 발표는 소비자 인플레이션이 2개월 연속 완화되었다는 노동부의 발표에 이어 나온 것입니다. 4월에서 5월까지 핵심 소비자 물가는 0.2% 상승했으며, 이는 지난해 10월 이후 가장 적은 증가폭입니다. 지난해 같은 기간과 비교했을 때 핵심 소비자 물가는 3.4% 상승했으며, 이는 3년 만에 가장 완만한 상승률입니다.

연준의 금리 정책과 경제 전망

소비자 인플레이션은 2년 전 9.1%로 정점을 찍었으나, 2022년과 2023년에 연준이 기준 금리를 11차례 인상하면서 점차 완화되었습니다. 현재 기준 금리는 23년 만에 최고 수준입니다. 그럼에도 불구하고 여전히 연준의 2% 목표를 상회하고 있습니다.

코메리카 은행의 수석 경제학자 빌 애덤스는 "인플레이션이 지난달 두 번 올바른 방향으로 움직였다"며 "PPI 보고서는 연준의 선호 인플레이션 지표의 부드러운 결과를 강화한다"고 말했습니다.

캐피털 이코노믹스의 북미 수석 경제학자 폴 애쉬워스는 지난달 도매 인플레이션 수치가 5월 PCE 물가 지수가 거의 오르지 않을 것임을 의미한다고 제안했습니다.

연준은 최근 정책 회의 후 기준 금리를 그대로 유지하면서 올해 한 번의 금리 인하만 예상한다고 발표했습니다. 대부분의 경제학자들은 첫 금리 인하가 9월에 이뤄질 가능성이 높다고 보고 있습니다.

웰스파고의 선임 경제학자 샘 불러드는 "9월 금리 인하가 이루어지기 위해서는 앞으로 몇 달 동안 지속적인 양호한 성과가 필요하다"고 말했습니다.

인플레이션과 경제 회복의 과제

인플레이션이 완화되고 있음에도 불구하고 식료품, 임대료 및 의료비와 같은 필수품의 가격은 여전히 3년 전보다 훨씬 높아 국민들의 불만을 초래하고 있으며, 이는 조 바이든 대통령의 재선 캠페인에 정치적 위협이 되고 있습니다.

그러나 지속적인 인플레이션 압력과 높은 차입 비용에도 불구하고 미국 경제는 견조한 상태를 유지하고 있습니다. 기업들은 계속해서 고용을 확대하고 있으며, 실업률은 여전히 낮아 미국인들에게 전례 없는 고용 안정을 제공하고 있습니다. 세계은행은 올해 미국 경제 성장률 전망을 1.6%에서 2.5%로 상향 조정했으며, 이는 전체 글로벌 경제 전망을 끌어올리는 데 기여했습니다.

경제 전망과 정책 방향

연준 의장 제롬 파월은 인플레이션이 연준의 목표인 2%로 지속적으로 하락하거나 고용 시장 조건이 예기치 않게 악화될 경우 금리 인하가 앞당겨질 수 있음을 시사했습니다. 첫 번째 시나리오는 바이든 대통령에게 유리하게 작용할 수 있지만, 두 번째 시나리오는 도널드 트럼프 전 대통령에게 유리할 수 있습니다.

향후 몇 달 동안의 경제 변화와 연준의 금리 정책 방향이 미국 경제와 정치에 중요한 변수가 될 것입니다. 소비자와 기업 모두 고금리 환경 속에서 어떻게 대응할지 주목됩니다.