미국 부채가 경제 성장에 미칠 위협

2024년 6월 16일 작성

전 국제통화기금(IMF) 관리에 따르면, 미국이 최악의 시나리오를 피하더라도 급증하는 부채와 그로 인한 비용이 결국 경제 성장을 저해하고 부담을 지속 가능하지 않게 만들 수 있습니다.

미국 부채 현황

공공 부채, 즉 금융 시장에서 차입한 후 외부 채권자에게 미국이 갚아야 할 금액은 이미 GDP의 약 100%에 달하며, 의회예산국(CBO)의 예측에 따르면 이 비율은 2034년까지 116%, 2044년에는 139%, 2054년에는 166%로 증가할 것으로 예상됩니다.

일본의 사례와 미국의 상황

이러한 수준은 경고 신호로 보일 수 있지만, 일본의 엄청난 부채는 자국 통화로 차입하는 선진 경제국, 즉 미국이 적자를 관리할 수 있음을 보여줍니다. 현재 UC 버클리 경제학 및 정치학 교수인 배리 아이켄그린 전 IMF 수석 정책 고문은 "미국은 달러의 지배력, 깊은 금융 시장, 연방준비제도의 국채 지원 등의 이점을 누리고 있다"면서도 "제도적 붕괴는 여전히 위협"이라고 언급했습니다.

부채 부담과 경제 성장

예를 들어, 다른 논평가들은 트럼프 행정부 하에서 미국이 부채를 디폴트할 위험이 있다고 경고한 바 있습니다. 그러나 이것이 유일한 위협은 아닙니다. 아이켄그린은 "이런 끔찍한 시나리오가 없더라도 부채 비율이 상승하면서 추가 이자 의무를 충족하려면 연방 정부가 재량 지출을 줄여야 할 수도 있으며, 이는 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다"고 경고했습니다.

재정 정책의 압박

미국은 이자 비용과 만기가 도래하는 국채를 계속 갚아야 하며, 이 모든 부채를 서비스하는 비용은 올해 국방비를 초과할 것으로 예상됩니다. 연준이 2022년부터 공격적으로 금리를 인상하면서 채권 수익률이 급등해 이자 비용이 증가했습니다. 재닛 옐런 재무장관조차도 장기적으로 금리가 높을 것이라는 전망이 적자와 부채 비용을 통제하기 어렵게 만들 것이라고 인정했습니다.

경제 성장에 미치는 부정적 영향

이러한 비용이 계속 증가함에 따라, 미국은 부채 부담을 더하기 위해 더 많은 차입을 하거나 바이든 행정부의 CHIPS법과 인플레이션 감소법 같은 이니셔티브에 대한 지출을 줄여야 할 것입니다. 아이켄그린은 "반도체, 양자 컴퓨팅, 청정 에너지 및 교육에 대한 공공 투자 삭감이 이뤄질 경우, 그 부정적인 성장 효과는 상당할 수 있다"고 지적했습니다. "그리고 성장 급감은 부채 지속 가능성을 의심하게 만들 수 있다"고 덧붙였습니다.

해결책과 정치적 장애물

노벨상 수상자인 폴 크루그먼은 최근 뉴욕타임스 기고문에서 미국 부채에 대한 우려를 과소평가하며, 부채 대 GDP 비율을 안정시키기 위한 비교적 쉬운 방법이 있다고 주장했습니다. 그는 미국이 GDP의 2.1%만큼 세금을 인상하거나 지출을 줄이면 이를 달성할 수 있다고 강조했습니다. "정치적 의지만 있다면 부채 문제를 쉽게 해결할 수 있다"고 그는 썼습니다. "부채가 문제가 된다면, 그것은 주로 공화당의 급진화로 인한 정치적 기능 장애를 반영한 것이다. 그 급진화는 여러 이유로 나를 깊이 걱정하게 하지만, 연방 부채는 그 리스트의 맨 위에 있지 않다"고 덧붙였습니다.